قال جولدمان ساكس في تقرير في وقت متأخر من يوم الخميس إن ذراع التجارة السريعة التابعة لشركة توصيل الأغذية الهندية العملاقة زوماتو، بلينكيت، أصبحت الآن أكثر قيمة من أعمالها الأساسية في توصيل الأغذية، وفقًا لتحليل مجموع الأجزاء الذي أجراه البنك.
ويقدر البنك الاستثماري القيمة الضمنية لشركة Blinkit بـ 119 روبية هندية للسهم الواحد (1.43 دولار) أو حوالي 13 مليار دولار، في حين تقدر قيمة أعمال توصيل الطعام في Zomato بـ 98 روبية للسهم الواحد. وربط جولدمان سابقًا تقييم Blinkit بـ 2 مليار دولار في مارس 2023.
يعود السبب وراء الارتفاع الكبير في تقييم Blinkit إلى إمكانات النمو القوية التي تتمتع بها في سوق التجارة السريعة سريع النمو في الهند. يتوقع Goldman Sachs أن تنمو قيمة الطلب الإجمالي (GOV) لشركة Blinkit بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 53٪ بين العامين الماليين 2024 و2027، وهو ما يتجاوز معدل النمو السنوي المركب المتوقع لسوق البقالة عبر الإنترنت بنسبة 38٪ خلال نفس الفترة.
استحوذت Zomato على Blinkit بأقل من 600 مليون دولار في عام 2022.
يعتقد البنك الاستثماري أن سوق التجارة السريعة في الهند مهيأ للنمو بسبب عدة عوامل، بما في ذلك قطاع البقالة الكبير غير المنظم، والكثافة السكانية العالية في المناطق الحضرية، ونسبة مواتية لتكاليف التسليم إلى متوسط قيم الطلب. وقد سمحت هذه الديناميكيات لشركة Blinkit بتقديم أسعار تنافسية وأوقات تسليم سريعة، مما أدى إلى تبني العملاء لها.
التجارة السريعة، التي ازدهرت عالميًا خلال الوباء، تراجعت منذ ذلك الحين في العديد من الأسواق. ومع ذلك، تستمر الهند في مقاومة هذا الاتجاه. إن العوامل الفريدة مثل قطاع التجزئة الكبير غير المنظم والتركيبة السكانية المواتية، إلى جانب اقتصاديات الوحدة الجذابة، هي ما يميز الهند، وفقاً للعديد من المحللين.
تستعد الهند للقفز من تجارة التجزئة غير المنظمة مباشرة إلى التجارة السريعة، وربما تجاوز مرحلة التجزئة الحديثة التي شهدتها بلدان أخرى، حسبما كتب محللو بنك HSBC في مذكرة هذا الشهر. يكمن نجاح التجارة السريعة في قدرتها على تقليد سمات kiranas التقليدية (متاجر الأحياء)، مثل تلبية احتياجات المشتريات الصغيرة والمتكررة وتقديم مجموعة واسعة من وحدات SKU. نظرًا لأن المطابخ الهندية تتطلب عمليات تعبئة منتظمة ومساحة تخزين محدودة، فإن قرب التجارة السريعة ونطاق المنتجات المتوسع يجعلها بديلاً جذابًا لكل من الكيرانا وتجارة التجزئة الحديثة.
يقدر جولدمان ساكس أن سوق التجارة السريعة التي يمكن التعامل معها في الهند في أكبر 50 مدينة وحدها تبلغ 150 مليار دولار اعتبارًا من عام 2023. وعلى الرغم من وجود منافسين ذوي رأس مال جيد مثل Swiggy وZepto، يعتقد البنك أن السوق كبير بما يكفي لاستيعاب ما يصل إلى خمسة اللاعبين المربحين بحلول السنة المالية 2030.
يشير التقرير إلى أنه من المتوقع أن تحقق Blinkit تعادل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بحلول ربع يونيو من عام 2024 وتولد هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أعلى من أعمال توصيل الأغذية في Zomato بحلول السنة المالية 2030.
من المرجح أن يكون للارتفاع في تقييم Blinkit آثار على Zepto وSwiggy، اللتين تخططان للظهور لأول مرة هذا العام.
كشفت Swiggy، التي تدير منصة التجارة الفورية Instamart، هذا الأسبوع أنها حصلت على موافقة من مساهميها لطرح عام أولي، حيث تتوقع جمع حوالي 1.25 مليار دولار. بلغت قيمة Swiggy 10.7 مليار دولار في أحدث جولة تمويل خاص لها في أوائل عام 2022.
تتنافس Zepto، المدعومة من StepStone Group وY Combinator Continuity، بشدة مع الشركتين للحصول على شريحة من سوق التجارة السريعة الهندية. كانت الشركة الناشئة التي يقع مقرها في مومباي في طريقها مؤخرًا لتحقيق مبيعات سنوية بقيمة 1.2 مليار دولار.
